[가치주 발굴] 소재 부품 장비(소부장) 으뜸기업 가치주 발굴 및 분석-주성엔지니어링

주성엔지니어링

소부장 으뜸기업 선정

 

주성엔지니어링이 반도체분야 '반도체 증착 부품 및 장비 제조기술' 핵심전략기술 부문에서 산업통상자원부의 '소부장(소재, 부품, 장비) 으뜸기업 ' 22곳에 선정되었습니다.

 

소부장 으뜸기업은 특허, R&D 인원 및 역량, 관련 전문가 검토를 종합하여 핵심전략 기술 분야에서 국내 최고 기술을 보유하고 있으며, 국내외 투자, 해외진출경력, 제조 환경, 경영인의 의지와 비전 등을 통해 글로벌 TOP기업으로 성장할 가능성을  보유하고 있는 기업들을 매년 엄격한 심사 과정을 거쳐 선정한다고 합니다.

 

그러므로 소부장 으뜸기업으로 선정된 기업들은 기술력, 핵심역량 등에서 국내 최고임은 물론, 세계 최고 기업으로 성장할 가능성이 아주 높은 기업들이라고 할 수 있습니다.

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소부장 으뜸기업

정부지원

 

소부장 으뜸기업에 선정되면 정부는 으뜸기업이  글로벌 최고 수준의 기술력을 확보할 수 있도록 5년간 최대 250억원(연간50억원)의 R&D를 지원하고, 기업부담금을 대폭  완화하여 공격적인 기술개발 및 투자가 가능할 수 있도록 지원할 예정이라고 합니다.

 

또한 339개 공공기관테스트베드 기반의 실증평가를 통해 기술개발 성과의 사업화를 적극 지원하고 산업기술정책 펀드 등을 우선적으로 제공할 예정이라고 합니다.

 

이런 '소부장 으뜸기업 '은 우리 같은 주린이들이 성공적으로 주식투자를 할 수 있는 아주 좋은 테마라고 생각합니다.

 

그래서 오늘은 반도체분야 '반도체 증착 부품 및 장비 제조기술' 을 가진 R&D 핵심역량을 보유한 소부장 으뜸기업 주성엔지니어링의 주가 분석 및 전망을 살펴보도록 하겠습니다.

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주성엔지니어링은

1. 주성엔지니어링은 반도체제조장비, 디스플레이 제조장비, 태양전지 제조장비, 신재생에너지, LED 및 OLED제조장비 사업을 하는 회사입니다.

2. 특징으로는 특허를 다량 보유하고 있는 R&D에 투자를 열심히 하는 연구하는 기업이라고 할 수 있습니다.

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주성엔지니어링

주가 분석

 

1. 주성엔지니어링의 주가는 현재 시점 10,550원대입니다.

 

2. 최고점인 13,650원에 근접한 가격으로 최고점 돌파 여부가 추가적인 상승 여부를 판단하는 중요한 지표가 될 것으로 보입니다. 그러나 특히 유의해야 할 것은 단기간에 너무 급등한 감이 있기에 추매 시 조심하셔야 할 듯하다는 것입니다.

 

3. PER와 배당수익률이 N/A로 표시된 것은 당기순이익이 적자이기 때문입니다. 참고로 동일 업종 PER는 21.77배입니다.

 

4.  PBR은 2.30배로 장부상 회사가 망해도 가져갈 것들이 있다는 것입니다.

 

5. 적자가 발생한 기업이나 최근 주가가 급등하였습니다. 투자 시 어느 정도는 신중할 필요가 있다고 생각합니다.

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차트 분석

1. 차트상 월봉을 보면 거래량이 늘어나면서 양봉이 연속적으로 출현하고 있습니다. 이것은 본격적인 상승 흐름을 탔음을 나타낸다고 하겠습니다.

 

2. 차트상 주봉에서 장대쌍봉이 출현하였습니다. 개인적인 의견으로는 보통 이런 경우 세력(?)들의 매집 양상일 수도 있다는 생각입니다. 그러나 미래  전망이 좋은 기업의 경우는 기대치의 반영으로 투자의 호기 일 수도 있습니다.

 

3. 차트상 일봉에서 연일 양봉이 출현하고 있으며, 5일선이 20일 선을 강하게 뚫고 올라가는 모습을 보이고 있습니다. 단기간 급등하는 모습입니다.

 

4. 주성엔지니어링은 차트상 거래량이 증가하며 상승하는 모습을 보여주었습니다. 그러나 그 상승폭이 단기간에 너무 급하게 나타나고 있습니다.

    차트상은 당분간 추매보다는 관망하는 것이 현명할 수 있다는 것을 보여준다고 할 수 있습니다.

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투자자 흐름 분석

 

1. 주성엔지니어링의 외국인 매매동향을 보면, 최근 들어 순매수가 강하게 나타나고 있습니다.

 

2. 또한 국내 기관의 매매동향도 계속적인 순매도 우세에서 최근 한 달간 급격하게 순매수 우세로 전환된 것을 볼 수 있습니다.

 

3. 그동안 외국인은 어느 정도 순매수와 순매도가 경합을 보이는 모습을 보여주었습니다. 그러다가 최근 들어 본격적으로 순매수 우위로 돌아섰습니다. 또한 국내 기관은 압도적으로 순매도 우위였다가 최근 한 달 들어 급격하게 순매수 우위로 스탠스를 전향하고 있습니다.

 

4. 외국인 및 기관의 매매동향을 보면 주성엔지니어링의 주가는 계속적인 상승이 가능함을 예측할 수 있다고 생각합니다.

 

 

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재무 분석

 

1. 주성엔지니어링은 2020년 매출액, 영업이익 및 당기순이익에서 모두 적자를 기록했습니다. 특히 매출액은 2018년부터 적자가 지속되었으나 영업이익 및 당기순이익까지 적자가 발생한 것은 2020년이 근래 들어 처음 발생한 사건으로 투자자들은 이점을 주목할 필요가 있습니다. 즉 중대 이슈라고 할 수 있습니다.

 

2. 또한 2018년부터 건실하던 현금흐름이 급격하게 나빠지는 모습을 보이고 있으며, 이로 인해 부채비율 또한 급격하게 증가하는 모습을 보여주고 있습니다.

 

3. 특히 2020년에는 매출액 증가율, 매출총이익률, 영업이익증가률, 영업이익률, 순이익증가률, 순이익률, 부채비율 모두 동일 업종 대비 급격하게 나빠지는 모습을 보이고 있습니다.

 

4. 주성엔지니어링의 재무상태는 펀더멘털이 양호하지 않은 모습을 보이고 있습니다. 이 원인이 무엇인지 파악하는 것이 중요할 것이라고 생각합니다.

 

5. 대략적인 원인으로는 (1) 2018년부터 ALD장비에 대한 경쟁이 심해졌었고, 이와 더불어 같은 시기에 (2) 반도체 생산이 주기상 침체기였으며 (3) 코로나19팬데믹에 따른 전 세계적인 경제 침체 및 경기 위축으로 주성엔지니어링 매출 업종 전방산업군의 불확실성이 큰 폭으로 증가하게 되어, 반도체 및 디스플레이 업체들의 설비투자 급감에 따른 영향이 크다는 분석입니다.

이와 같은 이유라면

단기적이고 외부적인 요인이라고 판단할 수 있기에 오히려 저점 매수의 기회라고도 볼 수 있다고 생각합니다.

 

 

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주요 이슈 분석

1. 주성엔지니어링은 차세대 반도체 핵심공정의 최적 솔루션인 '시공간분할 ALD 증착장비'기술을 세계 최초로 개발하였습니다.

 

그렇다면 '시공간분할 ALD 증착장비'기술은 무엇일까요?

 

'시공간분할 ALD 증착장비'기술이란 미세공정화가 가속화되는 반도체 산업에서 메모리 분야뿐만 아니라 비메모리까지 모든 차세대 공정 변화에 선제적으로 대응 가능해, 향 후 차세대 디스플레이 및  초고효률 태양광 등의 다양한 산업 분야까지 확대 적용 및 응용이 가능한 선도적 기술이라고 합니다.

 

참고로 주성엔지니어링의 주력제품은 반도체 ALD장비라고 합니다. 여기서 ALD는 프리커서라는 화학물질과 특정 반응물질을 반복 주입해 웨이퍼에 화학 반응을 일으켜 박막을 만드는 공법이라고 합니다.  

 

주성엔지니어링은 이와 관련 보유한 특허 기술을 기반으로 기존 공간 분할 ALD장비에서도 어느 정도 시장을 선도하고 있는 상태입니다.

 

이런 상황에서 이번에 세계 최초로 개발한 박막 재표 분석에 시간차를 두는 시공간분할 기술을 세계에서 최초로 개발하게 되어 생산성을 월등하게 높일 수 있게 되었으며, 기술로도 세계 시장을 리드하게 되는 계기가 되었다고 생각합니다.

 

2. R&D로 승부하는 주성엔지니어링

 

주성엔지니어링은 별도의 특화된 R&D센터를 가지고 있으며, 전체 임직원의 약 65% 이상이 연구개발(R&D)에 종사하고, 누적 특허 건수는 2100개 이상이며, 매년 전체 매출액의 15~20%를 계속하여 R&D에 투자하는 연구중심 기업이라고 할 수 있습니다.

 

 

3. 주요 고객사인 SK하이닉스 등이 대규모 투자를 시작하고 있으며, 지난해 11월에는 LG디스플레이 및 중국인포비전 등의 기업들로부터 대규모 디스플레이 제조 장비 계약을 수주했다고 공시하기도 했습니다.

 

4. 증권사(유진투자증권, 삼성증권 등)의 투자 의견은 중립입니다.

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그렇다면

주성엔지니어링에

투자를 ???

 

1. 주성엔지니어링은 반도체분야에서 '반도체 증착 부품 및 장비 제조기술' 로 소부장 으뜸기업으로 선정된 연구 및 기술 중심의 우수기업으로, 향후 5년간 범정부적인 지원을 전폭적으로 받을 것이라고 합니다.

 

2. 코로나19 팬데믹 이후, 전 세계적인 경기 부양 및 반도체가 들어가는 모든 분야의 산업 호황이 예상되는가운데, 세계 최초로 차세대 반도체 핵심공정의 최적 솔루션인 '시공간분할 ALD 증착장비'기술을 개발한 주성엔지니어링의 미래는 그래서 더욱 밝다고 생각합니다.

 

3. 차트상 연속 장대양봉이 모든 차트에서 나타나고 있습니다.

즉 단기급등하는 모습이 강하기에 급등에 따른 부담감으로 어느 정도 숨고르기 후 상승 또는 횡보할 가능성이 높습니다. 숨고르기로 인한 하락시 매입여부를 판단할 중요한 투자 타이밍이라고 생각합니다.

 

4. 외국인 및 기관의 연속되는 강한 순매수가 우위라는 호재가 있으나, 단기 급등에 따른 부담감이 더욱 강할 수 있으므로 급한 추격 매수보다는 급등시 관망이 필요할 것 같다는 생각이 듭니다.

 

5. 과거 실적을 나타내는 재무제표 상 매출, 영업이익, 당기순이익 및 부채비율 등 모든 부문이 좋지 않습니다. 즉 펀더멘털이 안정되지 않은 모습입니다. 그러나 현재와 미래는 다를 수 있으므로 재무제표상의 불안정성은 명심은 하되, 투자 여부를 죄우하는 키포인트는 아닐 것이라고 생각합니다.

 

6. 각 증권사는 중립(HOLD) 의견입니다.

아마도 실적상으로는 매도를 권해야 하나, 미래가치가 크고 코로나19라는 팬데믹에 따른 전방산업의 불확실성이 크기 때문에 중립으로 의견을 냈다고 생각합니다.

 

7. 주성엔지니어링은 2018년부터 매출 등이 감소하기 시작하였고, 급기야 2020년에는 매출액, 영업이익, 당기순이익이 모두 적자 전환하였습니다. 또한 부채비율이 증가하였고, 이로 인해 현금 흐름도 안좋은 모습을 보이며 단기 자금 흐름에서도 부정적인 모습을 보여주고 있습니다.

 

그러나 적자의 주원인이 (1) 2018년부터 ALD장비에 대한 경쟁이 심했졌었고, 이와 더불어 같은 시기에 (2) 반도체 생산이 주기상 침체기였으며 (3) 코로나19팬데믹에 따른 전세계적인 경제 침체 및 경기 위축으로 주성엔지니어링 매출 업종 전방산업군의 불확실성이 큰폭으로 증가하게 되어, 반도체 및 디스플레이 업체들의 설비투자 급감에 따른 영향이라고 생각합니다.

즉 외부적이고 단기적인 영향이라고 판단됩니다.

 

그러므로 향 후 코로나19 팬데믹이 안정세를 보일수록 주성엔지니어링의 매출액, 영업이익, 당기순이익 등의 펀더멘털은 계속 좋은 모습을 보일 것이라고 생각합니다.

 

8. 제 개인적인 의견으로 주성엔지니어링은 산업군내 수요 및 전망, 기술력과 소부장 으뜸기업 선정에 따른 범정부 차원의 지원 등으로 미래가 아주 밝은 회사라고 생각합니다.

 

그러나 단기 급등에 대한 부담감도 여전히 상존하고 있으므로, 조정에 따른 일시 하락시 추매하시는 타이밍 투자법이 적절한 투자방법이라고 생각합니다. 절대로 나몰라 추매는 지양해 주시기 바랍니다.

 

개인적인 주성엔지니어링의 1차 목표가는 12,000원이며, 전고점인 13,650원 돌파 여부가 향후 지속 상승 가능성을 볼 수 있는 중요한 지표라고 생각합니다.(* 본 목표가 및 투자 의견은 개인적인 의견으로 투자시 참고만 하시기 바랍니다.)