유상증자는 주가에 악재인가 호재인가?

유상증자란

유상증자는 기업이 주식 시장에서 자금을 조달하는 방법으로, 기업이 돈을 받고 주식을 나눠주는 방식이라고 할 수 있습니다.

 

이런 유상증자는 일반적으로 발행주식수가 증가하기 때문에 그만큼 주가가 하락한다고 할 수 있습니다. 더군다나 돈을 내야 주식을 받을 수 있기에 주가에는 악재로 작용할 확률이 높다고 할 수 있습니다.

참고로 무상증자는 돈을 받지 않고 주식을 나눠주는 방식이라고 생각하면, 양자를 이해하고 구별하기가 쉬울 것이라 생각합니다.

 

유상증자는 주가에 악재?

 

그런데 말입니다.

유상증자는 항상 주가에 악재라고 할 수 있을까요?

 

그렇지 않습니다. 경우에 따라서는 호재로 작용할 수도 있습니다.

그것은 바로 유상증자의 목적과 증자방식에 따라 오히려 유상증자가 호재성 이슈로 작용할 수 있다는 것입니다.

 

유상증자는 자금 조달 목적에 따라 아래와 같이 나눌 수 있습니다.

 

- 시설자금 : 사업 확대를 위한 설비투자를 위해 필요자금 확보를 위한 유상증자

 

- 영업양수자금 : 사업 확대를 위한 M&A를 위해 필요자금 확보를 위한 유상증자

 

- 운영자금 : 기업이 일반적으로 사업을 운용하는데 소요되는 필요자금을 확보하기 위한 유상증자

 

- 채무상환자금 :  기업의 채무 즉 빚을 상환하는데 소요되는 자금을 마련하기 위한 유상증자

 

- 타법인 증권취득자금 : 타법인의 지분 취득을 위한 자금을  마련하기 위한 유상증자

 

- 기타자금 : 위 목적외의 유상증자

 

시설자금 및 영업양수자금은

일반적으로 기업의 사업확대가 주목적이라 할 수 있기에 주가에 호재성 이슈로 작용할 수 있습니다.

 

그러나 운영자금 및 채무상환자금 목적의 증자는 일반적으로 주가에 악재로 작용하는 경우가 많다고 볼 수 있습니다.

 

또한 타법인증권취득자금 목적의 유상증자는 경우에 따라서는  M&A 등 이슈로 주가에 호재성 이슈로 작용할 확률이 높다고 할 수 있습니다.

 

 

유상증자는 증자방식에 따라 주주배정, 3자배정, 일반공모의 3가지 증자방식이 있습니다.

 

- 주주배정증자 : 주주배정은 기존의 주주들만을 대상으로 증자를 하는 방식입니다.

- 3자배정증자 : 주주가 아닌 특수관계인이나 다른 다른 투자자들을 대상으로 증자를 하는 방식입니다.

- 일반공모 : 제한 없이 모든 투자자를 대상으로 증자를 하는 방식입니다.

 

주주배정증자는 주가가 하락을 해도 기존 주주들은 더 낮은 가격에 주식을 받을 수 있기에 호재가 될 수도 있습니다. 또한 3자배정증자는 M&A 등의 경우에 따라서는 주가가 상승하는 호재로도 작용할 수 있습니다.

 

그러나 일반공모는 기존 주주들에게 메리트가 거의 없기에 대부분 악재로 작용한다고 볼 수 있습니다.

 

출처 :전자공시

정리하여 말하자면

유상증자는 기업이 주식 시장에서 자금 조달을 위해 돈을 받고 주식을 나눠주는 것이라 할 수 있습니다. 이런 유상증자는 대부분 주가에 악재라고 알려져 있는데요. 경우에 따라서는 주가에 호재성 이슈로 작용할 수 있다고 합니다.

 

그것은 바로 유상증자의 목적 즉, 자금조달의 목적과 증자방식이 무엇이냐에 따라 호재로도 그리고 악재로도 작용할 수 있다는 것입니다.

 

일반적으로 주가에 악재로 작용하는 유상증자의 목적은 운영자금 목적 및 채무상환자금 목적의 유상증자입니다. 또한 악재로 작용하는 증자방식은 일반공모 방식의 유상증자라고 할 수 있습니다.